Action Vinci : Jusqu’où ira le cours de l’action du géant du BTP ?

Jusqu’où ira l’action du géant du BTP et des concessions aéroportuaires et autoroutières Vinci ? Après avoir effacé le vieux “plafond” de 104 euros pour atteindre 107 euros, un nouveau record historique, le groupe semble toujours abordable pour les investisseurs.

En effet, selon eToro, il se paie à moins de 13 fois les profits attendus pour 2024, ce qui est bien en-dessous de la moyenne du secteur, compte tenu de sa position de leadership. Cependant, Vinci s’attend à une croissance plus faible cette année, par rapport à celle observée en 2022.

Une reprise notable après le Covid-19

Vinci a connu une forte reprise en 2022 suite à la fin de la pandémie de Covid-19, notamment grâce à une augmentation du trafic dans ses aéroports, qui a accueilli 2 fois plus de passagers qu’en 2021. Malgré l’augmentation des carburants, le trafic autoroutier a également dépassé son niveau pré-Covid. Le dividende devrait augmenter de 37%, à 4 euros, soit un rendement de 4%.

Les analystes interrogés par FactSet prévoient en moyenne un bénéfice net de 4,19 milliards d’euros, un résultat opérationnel d’activité de 6,64 milliards d’euros et un chiffre d’affaires de 60,54 milliards d’euros pour 2023.

Les prévisions pour 2023

• Chiffre d’affaires : 62 898 M – 67 407 M
• Résultat net : 4 424 M – 4 742 M
• Dette nette : 18 296 M – 19 608 M
• PER : 13,8x
• Rendement : 3,82%
• Capitalisation : 60 863 M – 65 226 M
• VE / CA : 1,26x – 1,19x
• Nombre d’employés : 265 303
• Flottant : 84,8%

Jefferies recommande l’achat de l’action Vinci et a porté de 115 à 125 euros son objectif de cours sur l’action. Selon le courtier, Vinci devrait encore profiter de la remontée du trafic aérien, tandis que la transition climatique et la numérisation devraient doper la croissance.

Des hausses importantes en 2022

Sur l’ensemble de l’exercice 2022, le groupe de construction et de concessions Vinci a dégagé un bénéfice net en hausse de 64%, à 4,26 milliards d’euros contre 2,6 milliards d’euros en 2021. Son résultat opérationnel sur activité s’est inscrit à 11,1%, contre 9,6% en 2021, et le chiffre d’affaires consolidé a atteint 61,7 milliards d’euros, en hausse de 25% en données publiées et de 11% en données comparables. Le cash-flow libre a atteint un montant record de 5,4 milliards d’euros l’an.

Autodétention et actions vendues

Le 21 novembre 2022, Xavier Huillard, PDG du groupe de BTP, a ainsi vendu 10.000 actions à 95,97 euros pièce, suivi le lendemain par Christian Labeyrie, directeur financier du groupe, qui a fait de même pour 6.000 titres à 96,32 euros.

En mars 2023, Huillard avait déjà cédé 12.500 actions au prix unitaire de 93,30 euros. Au 31 décembre 2021, le PDG du groupe de BTP et de concessions possédait 381.616 actions, alors que les salariés détenaient 9,9 % du capital et 10,3 % des droits de vote, suivis de Qatar Holding à 3,8 % des actions et 3,9 % des DDV.

L’autodétention représente 4,2 % des actions, les actionnaires individuels 7,6 %, les investisseurs institutionnels français 13,7 % et les étrangers 60,9 %. Depuis le début 2022, Qatar Holding a vendu 2,3 millions d’actions entre le 21 février et le 30 mars derniers à des prix allant de 93,10 à 99,65 euros.

La situation des analystes

L’objectif moyen du consensus calculé par FactSet est à 114,42 euros. Sur les vingt-et-un analystes référencés, dix-huit sont positifs et deux sont à conserver. Le plus optimiste est Andy Chu chez Deutsche Bank Research qui vise 118.