Investir sur l’action Alibaba (NYSE:BABA): La valorisation de l’action reste attrayante mais les risques augmentent
Gabriel Cooper
Updated on March 18, 2026
L’indice d’Alibaba Group Holding Limited ( NYSE:BABA ) a subi une nouvelle pression après la publication des résultats du deuxième trimestre, qui n’ont pas répondu aux attentes. Le cours de l’action a été sous pression au cours des 12 derniers mois en raison de la pression réglementaire en Chine, mais l’action était largement considérée comme une bonne affaire avant ces résultats. Certains investisseurs s’interrogent désormais sur les perspectives de croissance d’Alibaba et sur leur lien avec la valorisation.
Faits saillants financiers du deuxième trimestre :
- Revenu en hausse de 29% à 200,69 milliards de RMB, soit une augmentation de 29% par rapport à l’année précédente, mais ~2% en dessous des estimations.
- BPA non GAAP (par ADS) 11,20 RMB, et 1,24 RMB en dessous des estimations.
- Résultat d’exploitation en hausse de 10% à 15 milliards de RMB
- Revenu net en baisse de 87% à 3,377 milliards de RMB
- Le flux de trésorerie disponible non GAAP s’élève à 22 239 millions de RMB.
- Hausse de 33% du chiffre d’affaires du Cloud
- Les consommateurs actifs annuels ont augmenté de 62 millions par rapport au trimestre précédent pour atteindre 1,24 milliard. Le chiffre d’affaires de l’exercice 2022 devrait augmenter de 20 à 23 %.
Ces prévisions marquent un ralentissement significatif de la croissance des revenus. Les estimations des analystes sont en fait en baisse depuis le mois d’août, mais elles étaient encore plus proches de 30 %. Cependant, à plus long terme, la plupart des analystes s’attendaient à ce que la croissance soit plus proche de 15%.
La forte baisse du revenu net est liée aux nouveaux investissements, d’où la grande disparité entre le revenu net et le flux de trésorerie.
Quelle est la valeur d’Alibaba ?
Lorsque nous estimons la juste valeur d’Alibaba sur la base des flux de trésorerie prévisionnels, nous arrivons à une valeur de 295 dollars, ce qui implique que l’action se négocie avec une décote de 51 %. Cette estimation est basée sur les estimations des analystes telles qu’elles étaient avant la publication des derniers résultats. Ces estimations sont susceptibles d’être ajustées maintenant que les perspectives ont été revues à la baisse, mais la décote implicite implique une marge de sécurité.
En lien avec cet article : Prédiction du prix du Dogecoin : Peut-il devenir la "monnaie" du peuple après le départ du cofondateur d'Ethereum ?Le ratio cours/bénéfice (PE) de 16,81x est inférieur à la moyenne de ses pairs de 23,72x et au marché plus large de 18x. Cela signifie également que le prix de l’action est attrayant. En fin de compte, la performance de l’action dépendra de l’évolution des attentes dans les mois et années à venir.
A quoi ressemble l’avenir d’Alibaba Group Holding ?
Les perspectives d’avenir sont un aspect important lorsque vous envisagez d’acheter une action, surtout si vous êtes un investisseur à la recherche de croissance dans votre portefeuille. Acheter une grande entreprise avec des perspectives solides à un prix bon marché est toujours un bon investissement, alors regardons aussi les attentes futures de l’entreprise. On s’attend actuellement à ce que les bénéfices augmentent de 22 % au cours des prochaines années et si c’est le cas, le prix actuel serait très attrayant. Bien sûr, les dernières prévisions suggèrent que la croissance pourrait être plus faible, ce qui pourrait limiter la hausse pour les investisseurs.
Ce que cela signifie pour les actionnaires :
La valorisation actuelle d’Alibaba offre une certaine marge pour compenser les risques. Mais les risques semblent augmenter. Outre le risque réglementaire en Chine, qui est difficile à quantifier, Alibaba pourrait avoir du mal à se développer à partir de sa base actuelle très élevée. Certains s’inquiètent également du fait que la société soit confrontée à une concurrence accrue de la part de rivaux plus petits tels que JD.com ( NasdaqGS:JD ).
Nous suggérons de garder un œil sur les estimations du consensus et de voir comment elles sont ajustées dans les semaines à venir.
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